克莱斯勒可能正在破产

面对汽油价格飞涨，经济不景气以及美国市场迅速从卡车转向卡车的情况，美国汽车业最弱的企业克莱斯勒可能不得不于明年申请破产或出售其传奇的吉普和道奇·拉姆品牌。摩根大通表示。

但是竞争对手通用汽车和福特很可能会度过难关，并在2010年扭亏为盈。

摩根大通汽车分析师希曼舒·帕特尔（Himanshu Patel）驳斥了通用汽车即将破产的可能性，他在与投资者和媒体的电话会议中表示，这种担忧“完全被夸大了”。在前一天，通用汽车股价跌至54年低点，此前美林汽车分析师约翰·墨菲（John Murphy）在给投资者的一份报告中写道，通用汽车公司破产“如果市场继续恶化并且不筹集大量增量资本，并非没有可能。”

帕特尔说，克莱斯勒有限责任公司的处境更加危险，因为它拥有有限的资产来筹集现金，并且更加依赖卡车和北美市场。克莱斯勒今年前六个月的销售额下降了22％。

自去年私募股权公司Cerberus Capital Management LP买下克莱斯勒以来，克莱斯勒几乎不需要发布财务信息，但是Patel估计，这家汽车制造商今年将烧掉40亿美元（41.7亿澳元），并可能被迫申请如果行业状况没有改善，则可以在2009年下半年破产保护或出售部分业务。

帕特尔说，很难预测克莱斯勒最有可能取得的结果，但他说，韩国或中国汽车制造商都垂涎克莱斯勒在美国的分销网络。破产申请可能会对Cerberus造成打击，Cerberus作为收购的一部分在克莱斯勒投资了61亿美元（合63.6亿澳元），还为克莱斯勒提供了5亿美元（5.211亿澳元）的信贷额度上个月点击。

帕特尔说：“这些都是未经测试的水域。”

克莱斯勒发言人戴维·埃尔肖夫（David Elshoff）拒绝置评，但本周早些时候，克莱斯勒总裁兼副董事长汤姆·拉索达（Tom LaSorda）否认赛百鲁斯计划将克莱斯勒分批出售。

他说：“洗牙，绝对不会考虑。”“绝对没有意义。我什至不想招待那些问题。”

帕特尔（Patel）预测，由于在美国的销量低迷中挣扎，通用汽车公司（GM）在2008年和2009年将烧掉180亿美元（合187.6亿美元）-帕特尔预测，这将是自1993年以来的最低水平-卡车和体育用品行业的快速变化汽车。他说，通用汽车手头上有240亿美元（250.1亿澳元）的现金和46亿美元（47.9亿澳元）的现金，因此它不需要立即筹集更多资金。但他预测，这家汽车制造商将在今年第三季度尝试通过抵押商标，国际业务和其他资产再筹集100亿美元（104.2亿澳元）。

墨菲（Murphy）估计，通用汽车需要筹集150亿美元（156.3亿澳元），并警告称，在压力重重的资本市场中，现金正变得越来越稀缺。但是帕特尔说，通用汽车在筹集资金方面应该没有困难。

帕特尔说：“我不认为（贷方）对通用汽车破产的连锁反应不了解。”

“通用汽车太大而不能倒闭的论点肯定会在这里得到支持。”

帕特尔（Patel）估计，通用汽车今年将亏损69亿美元（71.9亿澳元），2009年将亏损43亿美元（44.8亿澳元），然后再盈利23亿美元（2.4澳元）十亿）。

通用汽车发言人雷妮·拉希德·梅勒姆（Renee Rashid-Merem）表示，通用汽车有信心在2008年拥有足够的现金，并已宣布了多项削减成本的行动，例如闲置四个全尺寸卡车工厂，以及推迟重新设计新卡车以专注于汽车。她说，该公司正在考虑采取进一步措施，包括获得更多融资。

福特在2006年抵押了其蓝色椭圆形徽标和其他资产，以借贷高达234亿美元（合243.9亿美元）的重组资金，处于现金状况最好的位置，可以轻松度过两年的下跌帕特尔（Patel）说，市场在2010年开始盈利。

他说：“福特在资产负债表上所承受的压力根本没有通用汽车那么大。”

咨询公司Global Insight的汽车分析师Aaron Bragman说，由于市场的不确定性，华尔街对底特律三号车的看法差异很大。两家公司的周转计划基于错误的假设，即经济将在今年下半年恢复增长，而汽油价格将在今年下半年下降。

他说：“每个人都在调整他们的商业计划。”“他们只需要现金，就需要时间，不幸的是，现在任何一种事情都比任何人想象的要少得多。”

布拉格曼仍然表示，对于任何美国汽车制造商来说，破产都不是可行的选择。