BBA半年报普遍亏损 奔驰保持领先

受新冠肺炎疫情影响，全球汽车产业经历了极为艰难的上半年。即便是引领高档车市场的奔驰、宝马、奥迪（BBA）同样深受其害，从其近日发布的上半年财报来看，亏损、下滑成为普遍现象。

对比BBA的汽车业务，奔驰无论是上半年还是二季度均保持领先，其上半年息税前利润更在三家品牌之中唯一实现盈利，息税前利润率亦是实现0.8%的正值。这在一定程度上表明，奔驰母公司戴姆勒实施的一系列降本增效举措发挥了作用。

与此同时，奔驰在其全球最大单一市场——中国的上佳表现，也为提升其财报业绩提供了较大支撑。今年一、二季度，以及整个上半年，奔驰均领跑中国高档车市场，一举从宝马手中再度夺回半年销量冠军。

得益于及时、有效的防控措施，中国最先从疫情影响中走出来，中国汽车市场自3月开始便呈现回暖趋势，如今已基本恢复至疫前水平，继续领跑全球汽车市场。乘联会数据显示，上半年中国市场汽车销量占到全球份额的32%。

从全球来看，欧美等其他市场也已开始恢复汽车的生产和销售，但就疫情及经济环境而言仍存在极大不确定性。对此，戴姆勒也表示将继续实施重组计划，大力削减成本，加大裁员力度，重组措施的持续时间也将从此前预计的2022年延长到2025年。据外媒报道，戴姆勒集团或将在全球范围内裁员3万人，并考虑关闭部分海外工厂。

戴姆勒预计，如果下半年经济持续复苏，且未有新发疫情，集团息税前利润及自由现金流都将保持正值，但将低于上年水平。而汽车业务因去年基数较低，其息税前利润仍将高于上年水平。

正如5月时预测的一样，汽车业务的销量下滑，加之对研发的持续投入，让宝马在二季度出现亏损，以致其上半年息税前利润亏损额达到13.25亿欧元。同时，宝马也表示，中国合资伙伴在二季度的强劲表现，为改善其财务业绩作出贡献。

在宝马看来，成本效益和现金管理仍将是克服当前困境的决定性因素。为此，宝马采取了裁员、降低库存在内的一系列举措，并将继续投资于面向未来的技术领域。数据显示，宝马上半年的研发支出总计27.34亿欧元，仍保持在较高水平。

宝马在电气化方面的持续投入，正在为其带来收益。上半年，尽管整体销量下滑，但其电动车销量却是同比增长3.4％，达到61652辆。宝马预计，伴随其电动车型阵容的持续扩充，其电动车销量将在下半年进一步扩大。

对于下半年，宝马将保持谨慎的乐观态度，并继续将今年全年汽车领域的息税前利润率目标定在0％至3％之间。

BMW iX3

奥迪方面并未公布二季度的详细数据，但同样强调率先复苏的中国市场，对其全球交付量带来的积极影响。从上半年来看，奥迪在销量及营收上均大幅低于奔驰、宝马。其息税前利润及息税前利润率尽管同为负数，但要优于宝马，这主要得益于与其母公司大众集团的内部资产交易。

目前，大众正全面进行集团架构的优化、重组，并将进一步强化奥迪在集团内的战略地位，以此提升集团整体的协同效应和规模经济水平。有分析认为，此举在帮助奥迪应对市场挑战，提升竞争能力的同时，也将成为大众整体转型变革的关键所在。

对于下半年的市场走势，奥迪表示，如果疫情持续肆虐，全球汽车市场需求将大大降低，其在交付量、营收、利润等各方面都将大幅低于2019年水平。

整体来看，削减成本、控制短期支出，确保长期投入以实现电气化、数字化等面向未来的战略目标，成为BBA应对当前挑战的一致选择。尽管仍将面临较大的不确定性，但基本可以肯定的是，最坏的时候正在过去，BBA也将向着其既定目标不断前进。